杠桿資金是一把“雙刃劍”用不好或致股災

時間:2020年07月09日 08:31:24 中財網
 ?。ㄋ歼M注:正如我之前提過多次,總體而言,目前A股股指雖還不在高位,但從基本面來看,短期進入大牛市的概率也不高。對于普通投資者而言,越是喧囂之時,越要小心謹慎,多多回顧一下中國股市前二十多年是如何走過來的,溫故而知新。新手死于追高、老手死于抄底、高手死于杠桿,辛辛苦苦在熊市賺的錢,往往會在牛市虧完……當年的杠桿牛市,雖然造富了部分人,但同時也導致不少人傾家蕩產。每一輪牛市背后,實際上也是一次財富資金的大洗牌過程。另外,個人認為,目前還不能算牛市,上證指數至少過3600點,才能算牛市……最近唱多的文章多如牛毛,特轉發下文,對杠桿資金提出了或致股災警示,和大家分享……)
  杠桿資金是一把“雙刃劍”用不好或致股災
  轉自 | 譚浩俊微財經
  7月6日滬指成功站上3300點,單日成交量5年來首破1.5萬億,7月7日更是一度突破3400點,創2018年2月以來新高,成交量也繼續放大,滬深兩市全天成交額突達1.74萬億人民幣。尤其值得注意的是,杠桿資金也逐漸活躍起來,截至7月6日,上交所融資余額報6275.57億元,較前一交易日增加213.69億元;深交所融資余額報5760.33億元,較前一交易日增加154.56億元;兩市合計12035.90億元,較前一交易日增加368.25億元。

  杠桿資金是一把鈥溗薪b澯貌緩沒蛑鹿稍如果說北向資金等跑步入場,投資者熱情高漲,市場人氣興旺,都是股市走牛的重要標志的話,我認為,杠桿資金入場,可能是市場是否走牛、能否走牛更為重要的體現。因為,杠桿資金的靈活性更強、風險也更大,如果投資者選擇杠桿資金,就意味著對市場的信心很足,市場預期十分強烈。否則,就會給自己帶來不小的風險。

  事實也是,從這些年來市場的變化情況來看,凡是市場火爆的時候,杠桿資金都很活躍。反之,杠桿資金活躍,市場一定興旺。需要注意的是,杠桿資金于市場,是一把“雙刃劍”,用好了,能夠促進市場興旺,增強市場的活躍度,也能夠保障市場的資金需求,給投資者帶來更多收益。用得不好,也會給市場帶來不利的沖擊和影響,甚至會造成市場混亂,引發股災等。2015年的股市大震蕩,一定程度上,就與杠桿資金失控、杠桿率過高有關。如果不是杠桿資金無節制地流入市場,特別是銀行資金的轉道而入,也不會出現股市嚴重震蕩問題。

  這也意味著,面對市場人氣上揚,股指快速上漲,特別是杠桿資金再度活躍,一定要對杠桿資金運行和動向保持密切關注,切不可再出現杠桿率失控等方面的問題,更不能發生銀行資金轉道進入股市現象。一旦杠桿資金監管失控,就必然會造成市場的混亂,帶來投資者投機心理的膨脹。牛是吃草的,需要一茬一茬的種、一茬一茬的收、一茬一茬地喂,而不是虎狼吃動物,不顧一切。

  杠桿資金是一把鈥溗薪b澯貌緩沒蛑鹿稍很顯然,如果杠桿資金主要局限于融資融券等,是比較好監管的。但是,一旦牛市到來,杠桿資金是不可能僅僅滿足于融資融券的,場外資金一定會想方設法進入場內,且以較高杠桿進入場內。如果一些投資機構、企業等利用自身優勢和手段,從銀行獲得資金,再將資金以高杠桿進入股市,這就更可怕了。而此時的投資者,大多會被市場的興旺沖昏頭腦,會不顧一切地使用杠桿資金。冒險的投資者,還會使用高杠桿資金。如此,市場的風險也就會越來越大。如果再有居民利用房產等物品抵押獲得資金炒股,那就不只是風險,還有社會穩定的問題。

  如此,牛市的到來,需要呵護的內容是相當多的,需要防范的風險也是非常大的。我們希望牛市的到來,尤其在疫情對經濟的影響比較大,企業運行和居民就業壓力都比較大的情況下,股市能夠給廣大居民投資帶來一定回報的話,也可以認為是應對疫情影響的一種有效手段。前提是,決不能出現大起大落現象,不能再讓股市處于風雨飄搖之中。

  要達到這樣的目的,實現這樣的目標,就必須各方面的全力配合,各方面的大力支持。其中,金融機構是最為關鍵的方面。眼下的金融企業,既面臨著支持實體經濟、尤其是中小企業的艱巨任務,也存在著流動性過剩,資金難以投放的矛盾。因此,不排除有些金融機構會為了眼前利益冒險操作、為投資機構和炒股者提供杠桿資金的可能。如果這樣,就應當受到嚴厲懲罰。對投放的資金,不管是企業還是個人,都要實施嚴密監管,密切掌握資金動向,防止資金繞道進入股市。對那些利用自有資金炒股,生產經營資金則依靠銀行解決的企業,也要慎重提供信貸資金,而要確保資金投向急需資金的實體企業和中小企業。

  監管機構更要關注杠桿資金的動向,關注資金的來源,通過一定的手段,對杠桿資金實施全方位、多角度監控,對杠桿資金的杠桿情況進行調查,發現來源不當的苗頭,就一定要提醒其他監管機構重視,并依據相關法規,對其采取措施。切不能等到問題嚴重了,再去解決。到時候,很有可能造成市場的劇烈波動。

  杠桿資金是一把鈥溗薪b澯貌緩沒蛑鹿稍股市的牛市格局已經基本形成,能否轉化成長牛,需要精心呵護、共同培育,特別是杠桿資金,一定要密切關注其動向,切不可讓違規資金進入市場,且滿身風險和危害。只要好好培育、精心呵護,按照中國經濟反彈的良好條件,長牛是能夠形成的,也是能夠給廣大投資者帶來希望和信心的,給廣大居民增加收入渠道的。

 ?。ㄋ歼M注:本文僅代表原作者個人觀點,不構成投資建議,更并不代表本號立場。文中的論述和觀點,敬請讀者注意判斷……)
  中財網
各版頭條
pop up description layer
赛车全天在线网页版